目前网络直播平台吸引了大批用户参与其中，但由于同质化竞争激烈，其未来发展还存在着很多的不确定性。因此研究网络直播企业的盈利模式，对于促进网络直播产业的发展十分重要。
虎牙直播是当前影响力比较大的直播平台之一，号称“中国游戏第一股”。平台覆盖了游戏、二次元、体育、教育和综艺交友等多元内容，用户数量庞大，具备一定的典型性和代表性。因此本文选取虎牙直播为例，对其盈利模式进行分析。
一、虎牙公司简介
虎牙直播是一家以游戏直播为主营业务的弹幕式直播互动平台，它的前身是全球首个富集通讯业务运营商——欢聚时代的游戏直播部门，年更名为“虎牙直播”。年8月，成立“广州虎牙信息科技有限公司”，虎牙直播正式独立发展。
虎牙直播成立之初定位于游戏直播，产品覆盖PC、Web、移动三端，拥有行业领先的直播技术和丰富的公会资源，旨在为用户提供优质的观看体验和多元化的内容。经过多轮融资后，年5月11日成功在美国纽交所挂牌，股票代码为“HUYA”，是集团内部孵化的首家上市公司，成为中国“游戏直播第一股”。
二、虎牙直播的盈利模式
虎牙直播的盈利模式：锁定游戏用户为目标客户，采用线上和线下并存的盈利模式，打造“游戏+泛娱乐”平台。通过提供更加优质的内容，吸引用户并增加用户黏性。
在线上，虎牙直播的盈利模式主要包括直播打赏、游戏联运、广告推广和赛事竞猜。直播打赏是观众通过平台用人民币购买虚拟货币，以此兑换成礼物送给主播，礼物变现后获得的收入由主播个人和虎牙平台按一定比例进行分摊。
目前来说，这种方式是虎牙直播最主要的盈利模式。游戏联运是指虎牙直播作为代理人替游戏公司进行游戏推广和日常运营，根据下载量，游戏公司将游戏所得利润按照一定比例分配给虎牙直播。广告推广是指虎牙在直播间页面设有广告位，品牌方可以与虎牙直播合作进行产品或服务的推广，虎牙直播从中获得推广费用。
在线下，虎牙直播的盈利模式主要是依靠热门游戏、赛事以及虎牙直播平台打造的人气较高的主播，举办相关的线下活动。利用大量网络游戏粉丝和高人气主播的影响力开展相关的电竞比赛、品牌合作、演出活动、推广周边等，吸引粉丝高价购票参与线下活动，以获得与喜爱主播近距离接触的机会，以此方式来赚取利润。
三、虎牙直播盈利模式的构成要素分析
1.利润点
直播业务是虎牙直播的核心业务，打赏也就成为了主要的盈利点。虎牙直播为广大主播提供直播平台和技术支持，主播通过平台发布内容。用众可以通过充值购买虚拟货币，使用虚拟货币购买礼物送给主播来进行打赏，主播获得的打赏收益也可以换算成人民币与虎牙平台按比例分成，为虎牙直播盈利。
2.贵族
直播平台的观众，分为付费会员和非付费会员两类。付费会员就是所谓的“贵族”，这是虎牙直播为了提高用户留存度的途径之一。观众可以在自己喜爱的主播直播间内开通贵族，虎牙的贵族分为“剑士”、“骑士”，“领主”，“公爵”，“君王”，“帝皇”，“超神帝皇”等。
随着等级的提升，开通费用逐渐提高，所拥有的特权也是也来越多的。享有诸如华丽的入场特效、尊贵的身份标识、享受无广告特权、赠送礼物时具有礼物特效等彰显身份的权利，可以带来更好的观看体验，开通贵族所取得的收入也按照一定比例与虎牙进行分成。利用少量消费群体带动广大普通用户的消费意愿，让平台获取更大的收益。
3.页面广告
直播的内容和传播具有很强的实时性，是广告商争相投放广告的首选。在观众打开虎牙直播的页面时，或是进入直播间时会看到植入的广告，大部分是游戏推广，偶尔也会有外设和硬件的广告。广告是流量变现比较传统直接的方式，但效益小于上面两种。
4.赛事竞猜
虎牙直播对体育赛事转播时，观众可以通过赛事竞猜的方式参与其中。有两种方式，一种是“种豆”，“豆”就是人民币充值的虚拟货币，这种方式是参加别人的开盘，选择自己认为会赢的一方，然后种豆，比赛结束后会主播根据赔率来计算观众赢的银豆，猜错豆子会被扣除。
另一种方式是“开盘”，就是由自己设计一个盘，确定一个会赢的一方，然后自己设置赔率，设置好以后开盘，可以让其他人参加自己的盘，加入竞猜和种豆。赛事竞猜需要虚拟货币，因此来刺激用户充值，这也是虎牙直播盈利的一部分。
5.游戏联运及举办电竞赛事
一个完整的电竞赛事盈利包括版权、广告赞助、票务等，同时电竞赛事的直播对游戏厂商投放有很好的性价比，这也是虎牙直播的盈利点之一。比如虎牙直播手游电竞大赛HMA赛事，已经成为国内最大的综合性手游电竞赛事。
四、利润屏障
1.行业领先技术，筑就坚实壁垒
虎牙直播一直通过优质的直播技术来提高用户的留存度。在播放技术上，虎牙直播率先推出P高清码率画质，随后又启用HTML5直播技术，用户享受“1秒即开看直播”的畅快体验。此后，虎牙直播推出了蓝光画质，在视频画面的清晰度方面处于行业领先水平。
年，虎牙直播利用领先的AI技术推出了AI智能识别功能和AI智能弹幕。不仅高效、准确且实时的缩短了用户的搜索时间，而且也极大的提升了用户的观看体验和用户黏性。
另外，虎牙直播还积极进行5G商用探索，此前已经顺利完成5G+4K高清户外直播和5G+VR直播的尝试，成为中国首家实现5G网络直播的平台。利用5G技术并且在通信基础设施之上，借助AI技术衍生出的诸多新应用，虎牙直播建立起了坚实的技术壁垒。
2.腾讯注资，建立版权壁垒
虎牙直播内容广泛，包括泛娱乐类，秀场类，游戏类等等，但其成立之初的定位是游戏直播，所以游戏类是主要的直播内容。然而不论是赛事转播还是游戏联运，都不开版权的支持。
目前整个产业链都落入了腾讯手中，游戏直播平台90%以上热度的几大产品几乎都归属于腾讯旗下，在内容端腾讯拥有绝对统治力。而腾讯作为虎牙的投资方，持股比例高达31.5%，让虎牙直播在游戏版权上占有很大优势。
除此以外，虎牙直播凭借自身多年深耕游戏领域，不仅游戏种类繁多，而且还与各大内容制作平台合作，包揽了多项赛事的转播版权，由此建立了自己的版权壁垒。
3.探索海外需求，率先抢占海外游戏直播市场
虎牙直播率先探索海外游戏市场。年推出的NimoTV进军东南亚市场，第一站登录印尼，主打腾讯海外手游以及当地热门游戏，目前NimoTV已上线东南亚和拉美多个国家，实现在印尼、越南、泰国等10个国家的成功运营。
官方数据显示，截止年12月，NimoTV在海外月活跃用户已超过万，Android下载量达到万。可见，虎牙直播率先对海外市场进行探索，并做出了成绩。
五、总结
通过研究发现，虎牙直播的利润点为直播打赏、贵族、页面广告、赛事竞猜、游戏联运及举办电竞赛事。利润模式分为线上和线下，线上包括拿下多项赛事转播权、打造自主赛事、积极探索“直播+”模式等，线下组建虎牙俱乐部和与多领域深度合作。利润屏障为公司形成了技术壁垒、版权壁垒和率先探索海外业务。
在这个全民都在玩网络直播的时代，对直播平台的盈利模式进行研究有着理论意义和实践价值。虎牙直播平台也是国内第一家上市的游戏直播平台，在行业内也一直处于领头的地位，非常具有代表性。研究该平台的现阶段的基本情况以及盈利模式，对虎牙直播平台本身以及其他相关平台的发展都有着一定的参考价值。
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